Tiivistelmä
Ovaro Kiinteistösijoituksen Q1-tulos oli odotetun heikko, kun osta–kehitä–myy-strategian ylösajo ei vielä riittänyt paikkaamaan vuokratuottojen laskua ja kausiluonteisesti raskaita kuluja. Makropuolella huomio kohdistuu Fedin huhtikuun kokouspöytäkirjoihin, joiden perusteella keskuspankin sisäinen sävy on kääntynyt selvästi haukkamaisemmaksi. Enemmistö päättäjistä pitää koronnostoja mahdollisina, jos inflaatio pysyy yli kahden prosentin tavoitteen, ja Iranin sodan nostamat energiahinnat ovat lisänneet painetta rahapolitiikkaan. Solwersin Q1-tulos jäi tulosriveillä odotuksista ja nosti esiin kovenanttiriskin, sillä velkavivun lasku alle rahoitussopimuksen alkuperäisen rajan vaatii loppuvuodelta selvää tulosparannusta. Asuntosalkun alkuvuosi oli isossa kuvassa ennusteiden mukainen. Tallinnan voitolliset asuntomyynnit ja omien osakkeiden ostot tukivat arvonluontia, mutta vuokrausaste ja FFO jäivät hieman odotuksista, ja kevään korkojen nousu pitää korkokulupaineen esillä.
Multituden Q1-tulos oli odotettua pehmeämpi, sillä liiketoiminnan tuotot olivat lievästi ennusteita paremmat mutta korkea kulurakenne painoi tulosta, minkä vuoksi 30 MEUR:n nettotulosohjeistuksen turvamarginaali näyttää matalalta. Samaan aikaan yhtiö kasvattaa omistuksensa Sortterissa enemmistöksi, mikä tukee pääomakevyempää tulovirtaa ja voi auttaa ohjeistukseen pääsyssä. Fasadgruppenin alkuvuosi oli kylmän talven, heikon markkinan ja Britannian projektiviivästysten vuoksi vaisu, mutta vahva tilauskanta tukee odotusta loppuvuodelle painottuvasta elpymisestä. Verve Groupilta odotetaan Q1:ltä kausiluonteisesti pehmeää raporttia, jossa valuuttavastatuuli, myyntihenkilöstöinvestoinnit ja aiempi asiakasmenetys painavat. Raportilla tärkeimmäksi asiaksi nousee kassakonversion paraneminen. Talenom vahvistaa Espanjan markkina-asemaansa ostamalla pienen zaragozalaisen Seico Legal -tilitoimiston, mikä ei muuta konsernitason ennusteita olennaisesti mutta sopii strategiaan rakentaa kriittistä massaa Espanjassa. Relaisin pääomamarkkinapäivässä painopiste siirtyi kasvusta tehokkuuteen ja pääoman tuottoon. Uusi strategia hakee kaksinumeroista EBITA-kasvua, yli 13 %:n ROCE:a ja vähintään 30 %:n osingonjakosuhdetta.
Tämä sisältö on koostettu ja tiivistetty tekoälyavusteisesti Inderesin analyyseistä ja sisällöistä.
