KONEen Q2-raportti oli vahva etenkin tilausten ja liikevaihdon osalta.  Positiivista oli myös tilauskannan marginaalien paraneminen sekä vuoden 2019 markkinanäkymien hienoinen kohentuminen. Yhtiön osake on kuitenkin kaikilla mittareilla täyteen hinnoiteltu. Omalta osaltaan arvostuspreemiota ylläpitää spekulointi Thyssen Elevatorin hankinnalla, mihin kuitenkin liittyy vielä paljon avoimia kysymyksiä. 

KONEen Q4-raportti oli odotusten mukainen, mutta vuotta 2019 leimaa hidas kasvu sekä materiaali- ja palkkakulujen kohoaminen. Yhtiön riskiprofiili on alhainen, mutta näytöt uuden palvelustrategian onnistumisesta ovat vielä vähäisiä ja suhteessa odotettuun tuloskasvuun osake on kaikilla keskeisillä mittareilla väyteen hinnoiteltu. 

KONEen Q2-raportti tarjosi hyvin vähän yllätyksiä. Saatujen tilausten, liikevaihdon ja oikaistun liikevoiton toteutuneiden lukujen poikkeamat konsensuksesta olivat -1…+2 %:n haarukassa. Yhtiö toisti entisen 2018-ohjeistuksensa ja myös kommentit eri markkinoista olivat yksityiskohtia myöten samoja kuin Q1-raportissa. Suurin epävarmuus tällä hetkellä näyttäisi liittyvän Kiinan markkinaan eli jatkuuko hallituksen tiukka linja kiinteistöjen myynnissä (so. minimipitoajat suurimmissa kaupungeissa) sekä kiinteistökehittäjien rahoitusehdoissa.

KONEen Q4-raportissa ei ollut numeroiden tai ohjeistuksen osalta oleellista uutta, mutta tarkemmat tiedot markkinanäkymistä ja tulosajureista alkaneena vuonna johtivat päätelmään, että vuoden 2018 tulosta rasittavat samanaikaisesti monet kertaluonteiset tekijät. Olemme laskeneet vuoden 2018 ennusteitamme, mutta toisaalta nostaneet vuosien 2019-2020 ennusteitamme ja suhtaudummekin osakkeeseen aiempaa suopeammin. Ennustenostojemme myötä nostamme myös suositustamme vähennä-tasolle ja tavoitehintaa 43,0 (41,0) euroon.