Hallituksen julkistamat veronkorotukset ovat herättäneet paljon keskustelua, ja etenkin arvonlisäveron nosto kirvoittanut paljon kritiikkiä. Korotukset ovat tarpeellisia valtiontalouden tasapainottamiseksi, mutta samaan aikaan pitäisi pitää huolta siitä, että Suomi olisi houkutteleva työ- ja investointiympäristö jatkossakin.
Equities are currently at record levels of popularity in the US. There are almost certainly darker times ahead if we look at the return potential years from now.
Vaikka Suomessa ei juurikaan ollut kevään merkkejä tiistaina ilmassa, euroalueen ostopäälliköt näkevät vihreitä versoja etenkin palveluissa. Indeksit heijastelevat talouskasvun kiihtymistä Q2:lla.
Liity Inderesin yhteisöön
Älä jää mistään paitsi – luo käyttäjätunnus ja ota kaikki hyödyt irti Inderesin palvelusta.
FREE-tili
Pörssin suosituin aamukatsaus
Analyytikon kommentit ja suositukset
Osakevertailu
PREMIUM-tili
Kaikki yhtiöraportit ja sisällöt
Premium-työkalut (mm. sisäpiirin kaupat ja screeneri)
Maailmantalouden kasvu on yhä suuremman kiven alla. Globaalisti kasvuennusteita on systemaattisesti laskettu finanssikriisin jälkeen. Ilman politiikkamuutoksia kohti tehokkaampaa pääoma- ja työmarkkinaa sekä tuottavuuspanostuksia trendi jatkuu.
Osakkeet ovat tällä hetkellä ennätyssuosittuja Yhdysvalloissa. Nykyinen tilanne herättää kysymyksen, mihin tästä voi enää parantaa. Vaikka osakkeet tuntuvat ilmeisen hyviltä sijoituksilta nyt, on menneisyydessä aikakausia, kun osakkeita ei ole pidetty fiksuina sijoituskohteina.
Vietnamin pörssi-indeksi on ollut matkalla ylöspäin marraskuun 2022 pohjilta, mutta nyt Vietnamissa on koettu ikävä -8,5 % pörssilasku kolmessa viikossa, kun paikalliset sijoittajat ovat kotiuttaneet voittojaan, PYN Eliten Petri Deryng kirjoittaa.
Ohjauskorkojen ”korkeampana kauemmin” -skenaario on lyönyt sijoittajien silmille talouslukujen sanelemana Yhdysvalloissa, jossa ensimmäistä ohjauskoron laskua saatetaan joutua odottamaan syksyyn. Vastapainona kireälle rahapolitiikalle on vahva talouskasvu ja kaikissa suurtalouksissa positiivisina pysyneet talousyllätykset.
Yhdysvaltain ja Ruotsin hyvä suoritus talouskasvussa 2000-luvulla näkyy, mutta etenkin Suomen talous on lähinnä junnannut paikallaan. Syy on osaksi viennin rakenteessa.
Pörssiyhtiöiden ohjeistukset ja analyytikoiden ennusteet menevät uusiksi, mikäli koronlaskut siirtyvät ja kysyntäympäristö ei ala parantua. Kysyimme vielä ennen tuloskiireiden alkua pääanalyytikoilta Antti Viljakaiselta ja Petri Gostowskilta, mistä asetelmista alkavaan tuloskauteen nyt lähdetään.
Turnarounds cannot be predicted, but they can be prepared for. While we don't know where the peaks will eventually occur, we can try to sense where we stand in the cycle now.
Yhdysvaltain budjettialijäämät ovat olleet viime vuodet reilussa kasvussa, ja kehityksen odotetaan jatkuvan samanmoisena tulevinakin vuosikymmeninä. Positiiviseen suuntaan muuttunut talouskasvukuva toimii vastapainona alijäämille.
Vaikka elämme toistaiseksi nousumarkkinassa, uhkakuvien pohtiminen ei mene koskaan hukkaan. Käänteitä ei voi ennustaa, mutta niihin voi varautua. Vaikka emme tiedä missä huiput tulevat lopulta olemaan, voimme yrittää aistia missä kohtaa sykliä menemme nyt, kuten Howard Marks on muotoillut.
Viime viikko oli Yhdysvaltain ja Euroopan osakemarkkinalla laskuviikko, mutta Helsingissä pinnistettiin nippa nappa plussalle. Lähi-idän tilanne eskaloitui Iranin hyökättyä Israeliin, mikä lisäsi välittömästi hermoilua markkinoilla mm. kullan hinnan nousun muodossa.
Euroopan keskuspankin torstainen korkopäätös avaisi oven korkojen laskulle kesäkuussa. Keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 4,5 %:ssa ja talletuskorkonsa 4,0 %:ssa ja katsoo nyt “ohjauskorkojen olevan tasolla, joka edistää tuntuvasti inflaation hidastumista”.
Keräämme näkemyksiä Inderesin palvelusta ja toiveita sen kehittämiseksi. Kysely sulkeutuu sunnuntaina 21.4.2024. Jätäthän siis vastauksesi viimeistään siihen mennessä. Kyselyyn vastanneiden ja yhteystietonsa jättäneiden kesken arvomme viisi 12 kk Inderes Premiumia sekä yhden Inderes-yllätyspaketin.
Investing in equities requires optimism, because the present value of listed companies is based on their future cash flows. The challenge is that change in particular is extremely difficult to predict reliably. In practice, most predictions go totally awry.
Tärkeintä sijoittajalle on aika markkinalla, jotta korkoa korolle -efekti pääsee kunnolla jylläämään. Tämän takaamiseksi pitäisi oma salkku olla aina sellaisessa asennossa, ettei pahempikaan laskumarkkina katkaise koko peliä.
Yhdysvaltain viime viikolla julkaistut maaliskuun työllisyysluvut osoittivat, ettei työmarkkinalla vieläkään näy merkkejä selvästä hiipumisesta. Se aiheutti jälleen korjauksen korko-odotuksissa ja ennustukset ohjauskoron laskuista ovat puolittuneet vuodenvaihteesta.