Olemme päivittäneet ennusteemme viime viikon uutisten pohjalta ja odotamme yhtiöltä edelleen kohtuullista tuloskasvua lähivuosilta. Osakkeen arvostus on edelleen etukenossa ja mielestämme nykykurssi hinnoittelee jo uuden Baltian Kiinteistö -rahaston onnistumista. Vaikka rahasto tarjoaakin onnistuessaan merkittävää kurssinousupotentiaalia, liittyy ylösajoon ja sen onnistumiseen tässä vaiheessa vielä merkittävää epävarmuutta, mitä nykyinen arvostustaso ei mielestämme huomioi riittävissä määrin.

Titaniumin osakekurssi on kohonnut noin 20 % edellisen päivityksemme jälkeen ja ennusteiden pysyessä muuttumattomina on tämä valunut täysimääräisesti arvostuskertoimiin. Kertoimien valossa osake alkaakin näyttämään hintavalta ja kurssinousu on painanut osakkeen riski-/tuottosuhteen epätyydyttäväksi. Näemmekin nykyisen kurssitason oivana paikkana kotiuttaa voittoja osakkeesta. Kuukauden takainen laaja raporttimme on edelleen hyvin ajankohtainen ja luettavissa täältä.

Tavoitehinnan merkittävän nousun taustalla ovat selvästi kohonneet ennusteet ja laskenut riskitaso. Näkemyksemme mukaan Titaniumin riski-/tuottosuhde on parantunut merkittävästi viimeisen 6 kk:n aikana ja selvästä kurssinoususta huolimatta osake tarjoaa edelleen vahvan tuotto-odotuksen.

Hoivarahastoon maaliskuussa kohdistuneet huomattavat lunastukset ja koronaviruskriisin aiheuttama epävarmuus heikentää arvonluonnin kannalta kriittisen Hoivarahaston uusmyyntinäkymää ja kohottaa yhdestä tuotteesta riippuvaisen yhtiön riskiprofiilia. Päivitetyillä ennusteillamme tuotto/riski-suhde on mielestämme sijoittajan kannalta edelleen epäedullinen ja seuraammekin kehitystä toistaiseksi edelleen sivusta.