Inderes yhdistää sijoittajat ja pörssiyhtiöt

Helsingin pörssin osinkotuotto on laskemassa edellisvuodesta. Osinkojen leikkauksia on luvassa, mutta myös korkeaa osinkotuottoa on tarjolla valikoiduilta yhtiöiltä.

Sijoittajien riskinottohalukkuutta mittaava indikaattori on hulivilivuoden 2021 tasolla.

17:25

Elisan liikevaihto kasvoi reilun prosentin vuoden viimeisellä kvartaalilla. Yhtiö nostaa osinkoaan 12. vuotta putkeen. Elisan toimitusjohtaja Topi Manner kommentoi videolla.

Vaikka avaus on strategisesti järkevä, sen vaatimaton mittakaava viittaa rajalliseen välittömään vaikutukseen NYABin konsernilukuihin ja ennusteisiimme.

2:16:26

Suomen asuntomarkkina on kehittynyt Euroopan heikoimmin korkojen nousun, heikon vuokrakehityksen ja taloustilanteen sekä korkeiden rakennuskustannusten vuoksi. Tässä useampiosaisen podcast-sarjan avausjaksossa analyytikko Frans-Mikael Rostedt ja Suomen Vuokranantajien ekonomisti ja asuntosijoittaja Eemeli Karlsson käyvät läpi markkinan nykytilaa ja viimeisimpiä käänteitä sekä asuntosijoittamisen perusteita.

Inderes’ Oct-Nov sales show that we underestimated the bounce-back of the timing issue, which caused weak September sales. We also read that the Event business could be gaining momentum in Sweden. With the market environment (IPO activity) improving, we forecast accelerating growth for 2026E, which should also allow a visible step up in margin. Fair value range a notch up to EUR 19-21.

Elisan aamulla julkistama Q4-raportti oli valtaosin linjassa odotuksiimme.

Telian Q4 oli lukujen osalta hienoisesti odotuksiamme pehmeämpi, mutta ohjeistukset vuodelle 2026 olivat kuitenkin hieman ennusteita optimistisemmat. Isossa kuvassa luottamus tuloskasvuun ja erityisesti kassavirtaan on parantunut viimeisen vuoden aikana.

Nordean vakaa tuloskehitys sai jatkoa Q4:llä. Varainhoidon uusmyynti sekä lainakysyntä kehittyivät kumpikin vahvasti, mutta varsin yllätyksettömän tulosraportin jäljiltä ennustemuutokset jäivät maltillisiksi.

Elisan Q4-tulos oli ristiriitainen: liikevaihto ylitti odotukset kansainvälisten palvelujen ja laitemyynnin vetämänä, mutta raportoitu kannattavuus jäi heikommaksi muutosohjelman kertakulujen painaessa. Kiristynyt kilpailu kuluttajamobiilimarkkinoilla hidasti mobiilin palveluliikevaihdon kasvua merkittävästi ja nosti asiakasvaihtuvuutta. Yhtiön vuoden 2026 ohjeistus heijastaa haastavaa toimintaympäristöä, vaikka muutosohjelman säästövaikutukset alkavat tukea kannattavuutta täysimääräisesti.

Suomisen Q4-luvut olivat selvästi ennusteitamme heikommat.

Ei välitöntä tarvetta ennustemuutoksille, mutta vastaavien tilausten toistuessa nostopainetta voisi syntyä.

Megatrendien odotetaan tukevan Kalmarin kohdemarkkinoiden kehitystä, ja arvioimme yhtiön asemoituneen näihin hyvin

Raportissa huomio keskittyy erityisesti näkymiin ja ohjeistukseen tilikaudelle 2026, josta odotamme yhtiölle voimakkaan kasvun vuotta.

Odotamme loppuvuoden olleen yhtiölle tuloksellisesti edelleen erittäin vaikea ja oikaistun liiketuloksen pysyneen selvästi tappiollisena, mutta kassavirta on noussut varastojen tyhjennyksen ansiosta luultavasti vuolaaksi.

Tarpeelliselta vaikuttava investointi tukee Scanfilin pitkän aikavälin orgaanista kasvua, mutta se ei aiheuta välittömiä muutoksia ennusteisiimme.

Leveiden ohjeistushaarukoiden keskikohdat olivat hyvin linjassa nykyisten ennusteidemme kanssa.

Hieman odotuksista jäänyt varainkeruu kasvattaa painetta varainkeruun onnistumiselle loppuvuoden aikana.